Por que a Netflix culpou o Brasil pela queda nas ações? Entenda a disputa bilionária.
Agora é o momento das consequências, e a Netflix entrou em alerta. As ações da gigante do streaming caiaram fortemente na Bolsa de Nova York ontem, 22 de outubro de 2025. O grande motivador foi a cobrança de impostos no Brasil, que fez com que o lucro líquido da empresa caiu para US$ 2,5 bilhões, uma decepção para os analistas do setor.
E que decisão não foi essa! O Supremo Tribunal Federal (STF) decidiu que é válido cobrar um tributo de 10% sobre os pagamentos por serviços e tecnologias importadas. Isso significa que o valor pago pela Netflix por serviços de tecnologia nos EUA, de fato, foi usado para reembolsar o governo brasileiro, no valor de aproximadamente US$ 619 milhões. É impressionante pensar que essa é a quantia movimentada entre janeiro de 2022 e setembro de 2025.
Essa perda tributária afetou diretamente a margem operacional da Netflix, que hoje é de 28% das receitas totais, contra 31,5% anteriormente. É como se um bocado do lucro desaparecesse do mapa. A conta que fez mal para a Netflix foi o aumento do custo por serviços tecnológicos que vêm de fora. O que antes eram 6,19 milhões dólares americanos (aproximadamente R$ 33 bilhões) se viram transformados em uma espécie de “taxa” exigida pelo STF.
O que está causando tanto medo aos investidores?
A reação negativa dos investidores não é de estranhar, pois está ligada a preocupação com o ambiente tributário brasileiro e seus efeitos diretos sobre os resultados financeiros da Netflix. Para Spencer Neumann, diretor financeiro da empresa, a questão é complexa e não se trata de um imposto de renda. “Não se trata de um imposto de renda. É um custo de fazer negócios no Brasil.” Neumann ainda destaca que “o custo de operar no Brasil é… O impacto dessa decisão pode se refletir em outras empresas, especialmente aquelas que operam no mercado brasileiro.
A perda da Netflix é apenas o começo. A decisão do STF abre portas para a cobrança de outros tributos e contribuições para as empresas de tecnologia estrangeiras que operam no Brasil. Isso mostra que o Brasil está começando a cobrar os seus cidadãos, mas, também, está aumentando o “custo” de operar para as empresas estrangeiras.
E agora?
A queda nas ações da Netflix deixa claro que a empresa precisa lidar com o ambiente tributário brasileiro. Mas isso também é um teste para o governo: como ele planeja abordar as empresas estrangeiras e assegurar que a cobrança de impostos esteja em linha com as leis do Brasil, sem comprometer a competitividade do país.