Empresas que compram criptomoedas viram febre – e já tem gente falando em bolha
No mercado de criptomoedas, uma nova onda está surgindo. As empresas que investem em criptos, chamadas de tesourarias criptos, estão se tornando cada vez mais populares. Mas essa febre pode estar prestes a virar uma bolha financeira, que pode ter consequências desastrosas para os investidores.
O que é uma tesouraria cripto?
Essas empresas funcionam comprando criptomoedas e emitindo produtos financeiros para levantar dinheiro no mercado. É como se estivessem criando um empréstimo para comprar criptos, mas em vez disso, estão usando essas criptos como garantia para emitir ações ou dívidas. A ideia é que esses papéis sejam negociados com algum prêmio em relação ao valor das criptos que a empresa detém. Isso deve atrair investidores, que podem ganhar dinheiro com essas empresas por meio de dividendos ou juros.
O valor das tesourarias criptos está subestimado?
O especialista Tom Lee, da Bitmine, uma tesouraria cripto focada em ethereum, disse que muitas dessas companhias estão sendo negociadas abaixo de seu valor patrimonial líquido, ou NAV. Isso significa que o mercado está avaliando essas firmas por um preço menor do que o valor de suas próprias criptomoedas. No passado, essa métrica foi bem maior e, segundo Lee, várias companhias estão adotando essa estratégia a cada momento.
Quantas tesourarias criptos existem?
Segundo agregadores de criptomoedas, há cerca de 200 empresas com bitcoin em caixa, 14 com ethereum, nove com solana, duas com BNB e até uma empresa com dogecoin, a memecoin mais conhecida. Mas muitas delas não têm um modelo claro de negócios e estão comprando criptomoedas apenas porque está na moda.
O prejuízo dos investidores
A 10x Research, uma casa de análise especializada em criptomoedas, publicou um relatório na semana passada mostrando que muitas dessas empresas estão pagando dividendos com criptos que eles mesmos compram no mercado. Isso significa que os investidores podem estar sendo enganados e pagando preço de mercado por ações que, na realidade, não são tão valiosas.
A bolha está prestes a estourar?
Tom Lee ironizou ao dizer que “se isso já não é o estouro de uma bolha… como seria o estouro de uma bolha?” O fato é que a Bitmine, a própria empresa de Lee, está negociada com um “desconto” de 32% em relação ao valor patrimonial, o que não é muito diferente de outras tesourarias criptos. É difícil dizer o que acontecerá em seguida, mas é certo que a situação está mais volátil do que nunca.